Báo cáo đầu tháng 12 của HSBC cho rằng áp lực phá giá VND đang gia tăng mà nó bắt nguồn từ 3 nguyên nhân lớn:
1) Khả năng trả nợ Vinashin
2)Tăng thuế XK vàng lên 10% áp dụng từ 01/01/2010
3) Chênh lệch khá lớn giữa tỷ giá ngân hàng vào chợ đen
sự việc trì hoãn nợ hay tuyên bố của CP Việt nam về việc không can thiệp vào việc trả nợ cho VNS làm dấy lên lo ngại của giới tài chính quốc tế về bất ổn vĩ mô của Việt Nam. Sự việc này cho thấy dự trữ ngoại hối của Việt Nam đang ở mức thấp. HSBC tin rằng mặc dù VNS có trả được nợ đi nữa thì cũng khó cải thiện lòng tin của lenders đối với thị trường này. Cùng lúc đó, việc tăng thuế đối với XK vàng ám chỉ sự lo ngại của chính phủ đối với tác động tiềm tàng của thị trường vàng lên thị trường ngoại hối.
HSBC cũng đã từng vài lần đề cập tới áp lực phá giá VND và chi ra rằng việc giữ ổn định tỷ giá chẳng có tác động đáng kể nào lên những lý do cơ bản mà nó làm VND yếu đi như là thâm hụt thương mại và lạm phát quá cao như số liệu vừa được công bố lên tới hai con số. Ngoài ra, chênh lệch giữa tỷ giá chính thức và chợ đen cũng tạo áp lực phá giá VND.
Ngoài nhửng yếu tố cơ bản vừa nêu, chúng ta cũng cần xem xét thêm vài yếu tố liên quan đến chính trị. Đầu tiên là đại hôi đảng sẽ được tổ chức vào tháng 1/2011 và những động thái gần nhất của CP dường như phát đi thông điệp rằng khó có chuyện phá giá xảy ra trước sự kiện ĐHĐ. Thứ hai, CP cũng dứt khoát ám chỉ rằng không có chuyện phá giá trước tết âm lịch vào tháng 2. Rõ ràng là việc phá giá quá sớm có thể làm giảm lòng tin của nhà đầu tư rất nhiều và giới doanh nghiệp. Báo cáo gần đây cho thấy nhà đầu tư trong nước đang găm vàng và USD, vì thế nếu việc phá giá làm tổn thương lòng tin của doanh nghiệp thì nó có khả năng làm tăng áp lực phá giá tiền tệ trong tương lai.
Không có nhận xét nào:
Đăng nhận xét